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泰康招泰尊享一年持有期混合型证券投资基金C类基金代码:009286

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

宏观经济方面,四季度延续复苏态势,经济内生增长动力强。三大需求来看,一方面,代表内生增长的出口、制造业均表现较好:份额替代的逻辑下,出口增速继续上行到较高水平;海内外制造业景气度共振向上,叠加政策支持,制造业投资也有较强复苏。零售也延续了此前修复的态势。另一方面,代表传统周期波动的房地产和基建呈现出较强的韧性。金融环境来看,食品价格下行带动CPI继续向下,但大宗商品环比持续上涨,带动PPI向上、即将转正,人民币稳中有升,信贷需求较强带动社融增速维持高位。

债券市场方面,四季度利率区间震荡,总体有小幅下行。10月至11月上旬,存单持续提价,商品价格上行,带动货币政策预期边际趋紧,制约了债券市场的表现,收益率在高位震荡。11月中旬开始,永煤事件显著发酵,信用市场的风险偏好快速下行,部分低资质主体的市场认可度下降,信用债的融资能力也明显走弱。在这一背景下,央行进行了明显的维稳操作,在公开市场持续净投放,资金利率快速下行,货币政策预期得到扭转,带动利率陡峭化下行。整个季度来看,10Y国债基本持平,10Y国开下行约20bp。

权益市场方面,4季度宏观经济稳中向好,出口和制造业投资依然强劲,消费见底回升,M1同比增速扩张至10%,连续五个月回升;中长期信贷同比继续高增,工业品价格全面上涨,PPI环比大幅上行0.5%。受益于上述因素,上证综指上涨7.92%,沪深300上涨13.6%,中小板指上涨10.07%,创业板指上涨15.21%。具体分行业来看,有色金属、电力设备及新能源、食品饮料等板块表现相对较好,商贸零售、传媒、综合金融等行业表现较弱。

具体投资策略上,在利率债方面,灵活适度地调整久期和仓位,整体维持中性略偏短的久期;在信用债方面,严格控制信用风险、提高对信用主体的资质要求,在此基础上进行个券的精细化研究和投资,挖掘具备一定票息优势的个券,同时关注信用市场的错杀机会。

权益投资方面,在满足投资限制的基础上,本期继续保持中性偏高的仓位。重点配置了食品饮料、品牌家电、医疗装备、化工等行业的龙头公司,力争在稳健的基础上,给投资者带来一定的回报。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 39.78(总额) 2020-12-31
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 354,523,044.98 8.91%
债券 3,431,568,522.55 86.27%
银行存款 47,640,485.98 1.20%
其他 143,967,311.19 3.62%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 贵州茅台 2.68%
2 五 粮 液 1.61%
3 广联达 1.36%
4 迈瑞医疗 1.00%
5 美的集团 0.96%
6 格力电器 0.96%
7 三一重工 0.89%
8 山西汾酒 0.87%
9 天宇股份 0.50%
10 长江电力 0.34%

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