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泰康瑞坤纯债债券型证券投资基金基金代码:005054

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

宏观经济方面,四季度延续复苏态势,经济内生增长动力强。三大需求来看,一方面,代表内生增长的出口、制造业均表现较好:份额替代的逻辑下,出口增速继续上行到较高水平;海内外制造业景气度共振向上,叠加政策支持,制造业投资也有较强复苏。零售也延续了此前修复的态势。另一方面,代表传统周期波动的房地产和基建呈现出较强的韧性。金融环境来看,食品价格下行带动CPI继续向下,但大宗商品环比持续上涨,带动PPI向上、即将转正,人民币稳中有升,信贷需求较强带动社融增速维持高位。

债券市场方面,四季度利率区间震荡,总体有小幅下行。10月至11月上旬,存单持续提价,商品价格上行,带动货币政策预期边际趋紧,制约了债券市场的表现,收益率在高位震荡。11月中旬开始,永煤事件显著发酵,信用市场的风险偏好快速下行,部分低资质主体的市场认可度下降,信用债的融资能力也明显走弱。在这一背景下,央行进行了明显的维稳操作,在公开市场持续净投放,资金利率快速下行,货币政策预期得到扭转,带动利率陡峭化下行。整个季度来看,10Y国债基本持平,10Y国开下行约20bp。

具体投资策略上,10月和11月,我们把组合久期保持在1.2-1.5的防守区间,12月初我们认为央行维护市场流动性意愿好于市场此前预期,于是加仓长债,久期提高至2.5左右直到年底。持仓以中高等级城投债和国企为主,减持了部分资质较弱的信用债。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 1.51(总额) 2020-12-31
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 0 0.00%
债券 137,831,500 91.55%
银行存款 684,741.24 0.45%
其他 12,039,070.34 8.00%

十大债券持仓

序号 债券名称 净值占比(%)
1 20国开15 16.48%
2 19连云港港MTN001 8.26%
3 19中油股MTN003 8.24%
4 18农发09 8.19%
5 16大连万达MTN001 8.16%

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